Análise dos efeitos da política monetária sobre a atividade econômica no estado de Minas Gerais

Resumo

Este artigo analisa os impactos de choques na política monetária via canais de transmissão sobre as variáveis macroeconômicas mineiras no período entre março de 2000 e outubro de 2012. É utilizada como metodologia o modelo VECM. Os resultados indicam que à SELIC possui baixo poder sobre as variáveis macroeconômicas mineiras, porém, em termos dos outros instrumentos de política monetária como a taxa de juros de longo prazo, as operações de crédito, a taxa de câmbio e a oferta de moeda, os efeitos foram significativos e permanentes, indicando a não neutralidade da moeda. A inflação apresentou evidências da existência de price puzzle. Desta forma a política anti-inflacionária pode possuir um efeito negativo sobre o setor real mais que proporcional ao efeito sobre a inflação.